Министерство финансов Республики Молдова занимает на внутреннем рынке деньги для нужд бюджета дороже, чем это делает министерство финансов Румынии.
Как сообщили на фондовой бирже Бухареста (BVB), первичное размещение румынских государственных облигаций Fidelis проходило с 10 по 17 октября и зафиксировало следующие значения доходности ЦБ в RON: 2-годичных облигаций — 8,2%, 4-летних – 7,6% и 6-летних – 7,9%. Облигации в евро зафиксировали следующие ставки: 3-летние – 4,15%, 5-летние – 5,25% и 10-летние – 6,50%, пишет infotag.md
Что касается процентных ставок по облигациям, номинированным в евро, то они существенно превышают ключевую ставку Европейского центрального банка. В настоящее время она по основным операциям составляет 2,15%, по депозитным средствам – 2,0% и по маржинированным кредитам – 2,40%.
Министерство финансов Республики Молдова привлекает ресурсы по более высоким процентным ставкам, чем министерство финансов Румынии. На последнем аукционе 15 октября эмитент бумаг молдавского государства разместил полугодовые ЦБ со средней номинальной доходности 9,34%, а годовые – по 9,28%.
Несмотря на снижение Национальным банком Молдовы (НБМ) базовой ставки с 6,50% до 6,25%, а потом до 6,0%, министерство финансов не смогло понизить доходность размещаемых бумаг.
Профессиональные участники рынка в беседе с корреспондентом «ИНФОТАГ» отмечают, что в настоящее время на рынке «нет излишней ликвидности».
«Поступательное и незначительное снижение НБМ базовой ставки не отражается на настроениях инвесторов, которые пока не заинтересованы приобретать бумаги государства с доходностью ниже, чем 9%. И это при том, что значение годовой инфляции по итогам сентября сократилось до 6,86%», — сказал собеседник агентства.
Пессимистичные настроения инвесторов сохраняются, несмотря на оптимистичный прогноз НБМ по годовой инфляции в 2025 г. на уровне 7,7%, а в 2026 г. 3,9%.
Брокеры коммерческих банков говорят, что доходность по государственным ЦБ начнет заметно снижаться при наличии нескольких факторов, которые связаны с сокращением показателя годовой инфляции, базовой ставки и обязательного резервирования для коммерческих банков.
«Данные факторы помогут министерству финансов добиться более привлекательных условий для заимствований на внутреннем рынке, значения которых можно будет сравнивать с доходностью по облигациям министерства финансов Румынии», — считают они.
Брокером операций по приобретению румынских облигаций Fidelis выступил синдикат, сформированный из BT Capital Partners (ведущий менеджер), Banca Comerciala Romana, BRD – Groupe Societe Generale, TradeVille и UniCredit Bank (посреднический синдикат), а также Banca Transilvania и Libra Internet Bank.
Торги облигациями Fidelis, выпущенными в октябре, начались в четверг, 23 октября. Ожидается, что следующая продажа бумаг Fidelis начнется в первой декаде ноября.
Фондовая биржа Бухареста отмечает, что в рамках размещения Fidelis с 10 по 17 октября румыны подали более 21 тыс. заявок на подписку как на облигации, номинированные в леях, так и на государственные облигации в евро.