Все больше европейских производственных компаний принимают решение вывести инвестиции из Евросоюза, чтобы начать развивать свой бизнес в США.
Как пишет СМИ, причиной такого переезда стал закон о снижении инфляции, согласно которому производители, которые будут использовать экологически чистые технологии и работать на территории США, получат щедрые государственные субсидии.
При этом отмечается, что новый закон представляет новую угрозу для конкурентоспособности всей европейской промышленности, которая в настоящий момент уже и так серьезно пострадала от энергетического кризиса.
«Некоторые видят в этом опасность новой волны массовой деиндустриализации Европы в интересах Соединенных Штатов. Тем более что к закону о снижении инфляции добавился закон о чипах, субсидирующий микропроцессорную промышленность в США», — резюмировалось в материале.
Недавно глава Союза французских предпринимателей Жоффруа Ру де Безьё заявил, что США выигрывают от конфликта на Украине, так как цены на газ и электричество в стране остаются стабильными в отличие от Европы, где их стоимость, напротив, значительно возросла. Кроме того, американские компании зарабатывают огромные деньги на экспорте в Европу энергоресурсов по значительно возросшим ценам. Всё это серьезно сказывается на конкурентоспособности европейских производителей и дает преимущество американскому рынку, указал он. Глава союза считает, что Европе нужны меры по поддержке бизнеса, аналогичные принятому в США закону о снижении инфляции (IRA).
Глава евродипломатии Жозеп Боррель также призвал Вашингтон отреагировать на опасения европейцев в связи с высокими ценами на американский газ и актом правительства США о борьбе с инфляцией, который ставит производителей Евросоюза в невыгодное положение на мировом рынке, а также нарушает правила торговли.
По оценкам экономистов, потери европейской экономики от потенциального переноса производства ряда отраслей, таких как сталь и удобрения, за пределы Евросоюза, в том числе в США, могут варьироваться от €10 млрд до €86 млрд в год, не считая стоимости «переезда» и строительства новых производственных мощностей.
Опубликованный в середине декабря отчет о доходах (BLS International) показал, что инфляция в США в годовом выражении снизилась, а ВВП США вырос в третьем квартале. Означает ли это, что у них все хорошо?
Лучше, чем соседка
Своя точка зрения на этот счет есть у доктора экономики Сергея Ануреева. «В США есть такая концепция, когда вашу супругу можно сравнить либо с Анджелиной Джоли либо с вашей соседкой. В первом случае она явно проигрывает, во втором – выглядит лучше. То есть вы находитесь в чуть лучшем положении, чем ваши враги или геополитические конкуренты. Когда вы сравниваете вашу экономику с неким идеалом, то избиратель будет расстроен. А когда ваша экономика выглядит чуть лучше, чем экономики Евросоюза с их энергетическим кризисом, или экономика Китая с постоянными ковидными ограничениями, или экономика России с СВО, то американский избиратель понимает, что не все так плохо по сравнению с другими, и статистический рост экономики в 2,6% — это даже хорошо».
Этот рост экономики в третьем квартале действительно выглядит вполне приличным, особенно после падения в первом квартале — 1,6% и во втором — 0,6%. А если взять показатели за 9 месяцев этого года с учетом падения в первом и втором квартале, то статистически рост приближается к нулю.
На 2023 год американское Агентство энергетической информации прогнозирует спад ВВП на – 0,1%. Есть еще такой показатель, как номинальный ВВП – стоимость всех конечных товаров и услуг, выраженная в текущих рыночных ценах. Он важен, когда большинство американцев закредитованы. Им интересны не абстрактные показатели, они хотят знать: больше у них будет денег или меньше. Так вот, номинальный ВВП, который включает в себя большой инфляционный компонент, не слишком растет. Если сравнивать третий квартал 2019-го доковидного года и третий квартал текущего года, то получится рост на 19%. Вполне хороший номинальный рост. Если мы вооружимся номинальными показателями, которые интересны для подавляющего большинства закредитованных американцев, то получается вполне нормальный рост, по 6% в год. Это хороший показатель, особенно учитывая предыдущий ковидный спад.
Доверяй, но проверяй
Но вопрос состоит в том, на какие показатели ориентироваться. Ведь большая часть статистической информации ориентирована не столько на американцев, сколько на руководителей других стран и крупных инвесторов, которые не могут приехать в США и проверить на собственной жизни, есть ли вообще экономический рост. Руководители других стран или международных финансовых организаций читают отчеты, где фигурируют хорошие цифры и видят, что ситуация в США несколько лучше, чем в других странах, и поэтому надо бежать из капиталов других стран и вкладывать свои деньги в США, которые выглядят неким оазисом относительной стабильности по сравнению с проблемами, которые имеются в других странах.
Но есть ли возможность проверить эти цифры? ВВП это такая огромная агрегация транзакций и показателей, что доказательно судить о том, есть ли чуть-чуть плюс или есть ли чуть-чуть минус, практически невозможно, особенно находясь за пределами Соединенных Штатов.
«Поэтому, — считает доктор экономики Сергей Ануреев, — официальный рост ВВП есть, при том, что Демократическая партия очень удачно его отрисовала непосредственно перед выборами в Конгресс. Многие аналитики говорили о том, что демократы проиграют выборы в Конгресс, но этого не случилось. Сенат разделился ровно пополам, а учитывая вес вице-президента, Сенат остался за демократами. А преимущество республиканцев в палате представителей всего в 8 голосов. Почему же так вышло? Избиратель помнит, что республиканцы – транжиры, а демократы – прижимистые. Если взять три последние демократические администрации, включая Билла Клинтона, Обаму и Байдена, то в основном это политика затягивания поясов. А Буш-младший или Дональд Трамп – это «вертолетные деньги», расшвыривание денег, причем преимущественно богатым людям. И избиратель понимает, что если республиканцы придут к власти, они начнут кидаться деньгами, а потом все равно придут демократы и будут закручивать гайки. Вот и получилось зыбкое равновесие между двумя партиями, в том числе и благодаря статистическим манипуляциям, когда в первом полугодии был нарисован экономический спад, а потом, ближе к выборам в Конгресс, ровно такой же экономический рост, который можно было взять в качестве достижения администрации Байдена».
Дома и автомобили как показатель
Существуют ли другие, реальные показатели экономического роста, кроме имеющихся ВВП? Ведь ВВП – это всего лишь набор денежных транзакций. А реальные показатели разнообразны. Например, в третьем квартале 2022 года в США было произведено 462 тыс. автомобилей. Год назад в том же квартале — 447 тыс. Вроде бы количество возросло. Но в третьем квартале доковидного 2019 было произведено 623 тыс. автомобилей, то есть на четверть больше. В 2015 году производилось 1 млн 87 тыс. автомобилей в квартал. А во втором квартале 1996 года (это был пик американского автопрома) – 1млн 633 тыс. автомобилей. То есть сейчас производство автомобилей в 3,5 раза меньше, чем в квартале 1996 года, в 2,5 раза меньше, чем в квартале 2015 года. На примере автопрома можно увидеть глубину падения американской промышленности. В середине 2020 года видные американские политики говорили, что все что хорошо для американского автопрома – хорошо для Америки. Перефразируя, можно сказать, что все что плохо для американского автопрома – плохо для Америки.
Второй показатель – строительство домов. Система ЖКХ вообще одна из краеугольных показателей жизни, потребления и экономики. В третьем квартале 2022 года было начато строительство 4 млн 373 тыс домов. А во втором квартале — 4 млн 942 тыс. В третьем квартале 2005 года (пик современной экономики США) – 6 млн 300 тыс домов. А в 1972 году – 7 млн 155 за квартал. При этом, что с 1972 по 2022 население США увеличилось как минимум в полтора раза. Получается, население растет, экономика растет, а домов строится меньше. Можно предположить, что автомобили стали использоваться дольше и дома стали более надежными, но это спорное предположение.
Нефть – двигатель прогресса?
Какая же отрасль в экономике США бесспорно в плюсе? Это, как ни странно, сырьевая отрасль, прежде всего нефтегаз. Производство нефти в США в 2010 году было 5 млн 300 тыс бочек (то есть баррелей) в день. На пике в 2019 году они поднимались до 13 млн бочек в день, потом из-за ковида упади до 11 млн, а сейчас производство доходит до 12 млн баррелей в день.
Получается, что вначале Америка росла на общем фоне роста мировой экономики и за счет этого могла продавать свои ресурсы. Сейчас, когда мировая экономика балансирует на грани обещанной рецессии, Европа заявляет об энергетическом переходе, то есть о том, что вместо энергии, получаемой из углеводородных источников, переходит на возобновляемые источники энергии.
США тоже присоединились к энергетическому переходу, по крайней мере, на словах, но при этом заявляют о росте добычи нефти! И самое главное, — продолжение этого роста. По данным Агентства энергетической информации, они ежегодно увеличивают производство нефти на 1-1,5 млн бочек нефти в день. При этом зафиксировано официальное падение экспорта по данным Евросоюза: импорта российской нефти в Евросоюз, который упал на 1 млн бочек нефти в день. А вот рост производства нефти в США в этом году по прогнозам составит 20,2 млн бочек. На следующий год они тоже планируют 900 тыс бочек в день. То есть происходит почти зеркальное выдавливание России с европейского рынка.
Фактически американский энергетический сектор, несмотря на энергетический переход, по натуральным показателям именно сейчас является одним из двигателей американской экономики. Америка в конечном счете – это сырьевой гигант. К России принято применять обозначение «страна-бензоколонка», но получается, что лидирующими во многих сырьевых секторах являются именно американские корпорации.
Говорит ли это о том, что энергетический переход является блефом? Это зависит от того, кто на нем заработает. Вопрос ведь не столько в самом энергетическом переходе, а в том, кто будет производить оборудование для этого энергетического перехода, насколько оно будет дорогим, кто будет его разрабатывать? Кто будет его финансировать? Кто будет его кредитовать? В результате может получиться, что на всем этом будет делаться гораздо больше денег, чем на всех акциях энергетических гигантов, которые будут заниматься правильной трансформацией. Поэтому на энергетическом переходе кто-то будет много зарабатывать на спекуляциях, тогда как непосредственно в производстве кто-то будет выигрывать, кто-то проигрывать. Важен спекулятивный эффект вокруг этого.
Так что американский энергетический сектор является основным бенефициаром по натуральным показателям текущей ситуации и основным двигателем американской экономики в целом. А добыча – вещь капиталоемкая, за этим следует производство оборудования танкеров, развиваются технологии. Все это тянет за собой металлургическую промышленность и многое другое. Поэтому все эти показатели говорят о том, что встает вопрос, что важнее – недобор в разы по производству автомобилей и домов, по сравнению с пиками, или в разы больше производствао нефти в США сейчас по сравнению с ситуацией 12 лет назад?
Когда инфляция благо.
Как известно, при инфляции госдолг уменьшается. Значит, инфляция – это не так уж плохо?
Сергей Ануреев предлагает прокомментировать эту ситуацию на бытовом примере какого-нибудь закредитованного домохозяйства: «Предположим, рядовой американец четыре года назад взял ипотеку под фиксированную ставку. Спустя четыре года случился инфляционный всплеск и зарплата выросла. А ипотечный платеж все равно фиксированный. И от своей ипотеки он освободится не за 15-20 лет (а в США бывают ипотеки и на 30 лет) а раньше. Поэтому инфляция, когда номинально растут заработные платы, это благо для закредитованного рядового американца, для американского бюджета, где госдолг превысил 30 трлн. долларов, которые классическим образом отдать никогда будет невозможно. И тот факт, что номинальный ВВП США вырос за три года на 20%, означает, что номинальные доходы американского правительства вырастут на эти самые 20%. Номинальные зарплаты вырастут на 20%. Одним из таких звоночков проинфляционного сценария США было, когда только пришедшая администрация Байдена заявила об удвоении минимальной оплаты труда. Было понятно, что это даст серьезный инфляционный эффект. При том, что деньги ниоткуда не берутся. Они либо печатаются с раскладкой инфляционного эффекта на всех, либо в небольшом объеме растет производительность труда. Но сейчас в американской экономике три четверти роста номинального ВВП это инфляция. Поэтому американским домохозяйствам инфляция выгодна. Да, в горизонте год-два, пока ваша зарплата еще не догнала рост цен, вам плохо. Но вы понимаете, что нужно просто потерпеть эти год-два, ведь при нынешнем официальном индексе потребительских цен в США где-то 9%, официальная заработная плата выросла на 6%. Этот тот самый компромисс между крупным бизнесом и рядовыми американцами, когда вроде как жить в Америке тяжело, но послабление в виде номинального роста и аккуратного постепенного избавления от ипотечного гнета как раз и двигают американскую экономику вперед».
В чем мерить?
Вопрос еще в том, что в США много различных измерителей инфляции. Если мы зайдем на официальный сайт американского Центрального банка (ФРС США), то увидим там не 1-2 или 10, а тысячи разных измерителей цен. Вы можете манипулировать разными индексами, доказывая, что инфляция высокая, низкая или какая-то еще. Например, Бюро экономического анализа, которое считается основным органом, измеряющим ВВП, заявляет, что годовая инфляция по итогам третьего квартала составила 4,6%. А Бюро трудовой статистики, которое отвечает за потребительскую инфляцию, говорит о том, что инфляция была 9%. А, например, промышленная инфляция была 15,6% в третьем квартале и 22% во втором. Где же правда?
ВВП это как монета, у которой есть две стороны: производство и потребление. Одной рукой экономика что-то производит, другой рукой что-то потребляет. И когда у вас производственная инфляция во втором квартале была 22%, а в третьем квартале она упала до 15,6%, а потребительская инфляция – 9%, то что-то здесь не так.
Если мы применим промышленную инфляцию к номинальному росту экономики США, то увидим, что роста нет. И опять переходим к тем самым натуральным показателям по автомобилям и по домам, которые показывают, что текущее производство этих базовых товаров сильно уступает тому производству, которое было 3, 10, 15 лет назад. При том, что население США растет, и растет примерно по 1 млн человек в год. То есть на рынок труда ежегодно выходят 0,3% дополнительной рабочей силы, которая вроде как должна увеличивать ВВП. Если Россия и Западная Европа сталкиваются с демографическим кризисом, то США напротив. У них позитивная повестка дня, у них ситуация медийно выглядит лучше, чем в других геополитических центрах, и это побуждает американцев меньше переживать за будущее.
Но если говорить про долгосрочную тенденцию, то трампизм, то есть попытка новой индустриализации, и был ответом на нее.
Заявление Трампа о возрождении американской промышленности было попыткой пиара, сделанной в первую очередь для рядовых американцев, — считает экономист Сергей Ануреев, — в реальности же Трамп не достиг своих целей. «Что такое деиндустриализация? Это означает, что много промышленных городов, которые были символами Америки в середине ХХ века, сейчас ухудшают свое положение в пользу финансовых центров или центров торговли. Это, например, Нью-Йорк или Калифорния, ставшие основными бенефициарами роста глобализации. Тогда как в прежние времена именно глубинная, та самая трамповская Америка была двигателем экономического прогресса США. Вот такие цели были поставлены, но исходя из натуральных показателей, реализованы не были. Текущая американская администрация придерживается тех же лозунгов, вопрос – насколько это у них получится», — говорит экономист.
Как из маленького сделать большое
Один из элементов энергетического кризиса в Европе – это попытка перетянуть в США европейское производство. В первую очередь, конечно, — капитал. На финансовых операциях США зарабатывают в разы больше, чем на производстве. Они умеют маленькие изменения в производстве разворачивать в гигантские цифры в движении капитала.
Как выглядит энергетический переход глазами американцев? Если взять статистику, то мы увидим существенную разницу в ценах на электроэнергию в США и в Евросоюзе. По официальным данным Агентства энергетической информации, цена в промышленном секторе в США составляет 8 центов кв/ч, в жилищном секторе – 15 центов. В Европе в среднем электроэнергия стоит 26 центов кв/ч, в Германии – 33 цента. И любой энергоемкий бизнес, который сейчас страдает в Европе, понимает, что будет неконкурентоспособным с такой огромной разницей цен на электроэнергию. Поэтому, например, если в США промышленная инфляция за последние 2,5 года суммарно составляла 35%, то в Европе она была суммарно 68-69%. Причина — более дорогая электроэнергия.
Инфляция нужна американской экономике для того, чтобы решить их долговую проблему. Сейчас эту проблему, когда вы по классическому варианту зарабатываете и отдаете долг, решить невозможно, поэтому единственный выход, кроме дефолта, это инфляция. И чтобы избежать очередного дефолта, США устраивают квази дефолт, когда просто инфлируют свои обязательства.
Но мы должны понимать, что мир в принципе вошел в десятилетие сверхбольшой инфляции, она будет присуща всем экономикам и этому процессу очень сильно помогает и поможет дальше война на Украине.
Владислав Борднеяну
( Окончание читайте 21.12.2022)